油脂：行情分解接连：本周（7/13–7/17）菜油OI2609周涨0.28%、棕榈油P2609周涨0.11%、豆油Y2609周跌0.09%，“菜油棕榈油豆油”格式未改。棕榈油利空边沿削弱：MPOB 6月库存254.41万吨、高于预估248–250万吨，接连第三个月累库；但7月上半月ITS出口环比+12.4%回暖、SPPOMA产值环比仅+3.66%，估计盘面转为高位震动。豆油本钱支撑与库房存储上的压力并存：美豆期末库存3.10亿蒲低于预估、NOPA美豆油库存15.01亿磅创8个月低位；但国内豆油商业库存130.33万吨（周+7.82%）且7月大豆千万吨级到港，大概率继续累库。菜油近强远弱：菜油库存39.46万吨（周-1.84%）处近三年同期偏低，加菜籽气候升水推升ICE菜籽；7–9月菜籽到港13.5/22/19万吨放量后大概率转累库。战略：单边区间震动对待；菜豆价差+1,401元/吨处近3个月高位主张逐步止盈，豆棕价差-697元/吨邻近张望，重视8月MPOB后的修正时机。

  粕类：外强内弱：USDA 7月陈述略偏多（美豆2026/27期末库存3.10亿蒲低于预期3.3亿蒲），叠加新作单周对华出售105.6万吨，CBOT大豆周涨0.78%至1201.5美分/蒲；但国内6月进口1354.7万吨创单月纪录、豆粕累库至77.95万吨，M2609仅周涨0.39%至3061元/吨，涨幅显着弱于外盘。菜粕弱于豆粕：RM609周跌1.68%至2286元/吨，水产投苗偏低叠加豆粕代替，“旺季不旺”；豆菜粕期货价差走扩至775元/吨（7/10为727元），估计保持偏阔（瑞达期货、生意社，7/17）。供给压力未出清：Mysteel预估7-9月到港1064/1050/930万吨，开机率65-70%，豆粕累库大概率接连至8月；库存拐点需等候9月到港回落实现。基差近弱远强：豆粕主力基差-65元/吨（7/17），现货连累盘面；但未履行合同单周增318万吨至754.41万吨，工业会集确定四季度本钱，远月M2701升水0~30元/吨，商场对四季度供给收紧存在一致（Mysteel、生意社，7/17）战略：豆粕估计3000-3100元/吨震动，菜粕估计2250-2350元/吨偏弱运转；单边逢回调偏多参加外盘气候市，套利重视豆菜粕价差均值回归时机；中心盯梢8/12前后USDA初次查询单产与中西部气候实现度。

  白糖：郑糖增仓破位、直逼配额定本钱线万手至76.53万手，靠近配额定本钱线元/吨。巴西制糖比大降，全球实际过剩未改：2026/27榨季中南部累计制糖比约42%（上年约50%）；ISO估计2025/26年度全球盈利220万吨，泰国增产约19%至1199.69万吨（UNICA 6月上半月陈述；泛糖，6/4）。国内宽松定调、累库实现：农业乡村部将2025/26年度产值校准至1295万吨（创11年新高）、价格的规模下调至5300-5600元/吨；广西6月底库存266.94万吨、同比约翻倍（农业乡村部，7/10；广西糖协，7/6）。基差走强、进口窗口将开未开：广西基差扩至+28元/吨，盘面升水配额定本钱仅约120元/吨（泛糖科技，7/15-7/17）。短期看本钱线抢夺，中期重心大概率下移：估计短期震动偏强，中心变量为UNICA双周报、原油与印度季风。

  棉花：表里盘联袂跌落：郑棉CF609周五放量破位收15750元/吨（周跌2.33%），ICE美棉12月合约收78.58美分/磅（周跌3.62%）跌破80美分。中心对立是储备棉轮出落地：7/14细则发布、7/20起每个工作日挂牌，首周底价16291元/吨高于盘面结算价15850元/吨，供给扩容限制近月，底价构成锚定（中储棉公司、我国棉花信息网，7/14、7/18）。USDA 7月陈述偏空：美棉2026/27年度产值上调40万包至1370万包、期末库存410万包（环比+10.8%）；全球期末库存7120万包，供给边沿转宽松（USDA WASDE，7/10）。国内“弱需求、强去库”并存：6月底商业库存310.06万吨、单月去库64.47万吨（-17.21%）；但开机率74.7%续降、纱线天累库。估计短期郑棉偏弱震动、检测15500-15700元/吨支撑；中期取决于轮出成交率、新疆气候与8月WASDE，大概率保持宽幅震动。

  苹果：本周传统出售冷季，库存消化速度滞缓。早熟类逐步上市价格低位运转。新季膨大期，丰登开始落地，继续重视气候扰动对质量的影响。详细看，7月以往来不断库节奏继续放缓，现在余量低位，结构两极分解显着，山东产区好货偏紧，存储商惜售心情渐显，价格继续上涨后保持安稳，栖霞冷库富士80#一二级3.5-4.7元/斤；西部产区余货零散，质量上的问题致持货商急售清库；终端上，早熟类秦阳鲁丽等供给商场，价格同比偏低，近期产地继续高温部分呈现返青，客商收购量缩水。避暑生果西瓜鲜桃等很多贱价上市会集分流需求，下流商场走货疲软趋势未改。同季皇冠梨上市工业反应质量尚可价格同比较低。商场对新季晚富士开秤价预期遍及偏低，重视早熟干流种类上市后价格运作状况；上，真空期保持震动偏弱格式未变，重视后续产区气候扰动和终端需求改变。

  鸡蛋：现货端，7月19日全国鸡蛋价格安稳，现在鸡蛋商场供需根本平衡，提价心情再次提高，均价4.59元/斤，升学宴和旅行餐饮带动短期耗费，梅雨完毕之后南边备货条件改进，食品企业提早布局中秋订单，贸易商小批量补货，全国流转库存保持偏低状况，各地淘鸡货源削减支撑价格高位，高价区褐鸡价格挨近8元/斤，现在屠宰企业高价拿货志愿较弱，多持张望态势。周五，鸡蛋主力合约从JD2609震动下行，收盘价为4342点，跌0.66%，鸡蛋近月合约因中秋旺季需求支撑而体现相对坚硬，远月合约则受节后消费转淡等要素限制。与此同时，近期鸡蛋价格动摇起伏加重，使得期权隐含动摇率继续上升，招引资金参加危险对冲与商场博弈，推进期权成交量迭创新高。当时饲养企业严峻惜淘老鸡，新开产蛋鸡逐步增多，7月中下旬中秋备货连续发动，8月下旬达顶峰，到时供需共振有望推进蛋价再度走强，但是否打破前期高点或还需重视。